房企融資冷熱不均:強者繼續大手筆發債 弱者無奈拋資產“回血”

于祥明2019-06-20 08:40:46來源:上海證券報

掃描二維碼分享

??雖然市場上有傳聞稱房企融資環境再次收緊,但房企發債仍繼續著去年底以來的“井噴”態勢。據Wind統計,截至6月14日,房企今年已發行信用債437只,融資金額近3390.90億元,同比去年分別增長49.1%、34.9%,房企融資“井噴”態勢可見一斑。但受企業自身資質和融資能力影響,房企融資也是喜憂參半、冷熱不均、強者恒強特征明顯,有弱勢房企只能通過出售資產“輸血”。

??多位業內人士告訴上證報記者,今年房企債券融資規模較大。如華潤置地、世茂、融創中國、碧桂園等一些大房企相繼在海外發債。據Wind數據統計,今年以來,內地房企在海外已發行了87只債券,合計融資352.14億美元,換算成人民幣超過2400億元,相比去年無論是數量還是規模均有不小的增長。去年同期,內地房企發行了63只海外債券,累計融資272.65億美元。

??Wind數據還顯示,房企在內地發行債券更多。今年以來,已有431只相關債券發行完成,合計發行金額3381.9億元。其中,恒大地產發行規模最大,兩只債券“19恒大01”和“19恒大02”合計融資200億元,首開股份、金科股份等9家房企緊隨其后,發債也都超過50億元。

??中銀國際分析師晉蔚認為,受益于信貸環境改善,房企融資環境顯著改善,是房企融資“井噴”的原因之一。

??“從融資成本方面來看,今年很多房企融資成本相比之前有所下降,這也說明房企融資環境整體上是改善的。”中誠信國際首席宏觀分析師袁海霞說。她向上證報記者表示,雖然市場上有房企融資環境再次收緊的傳聞,但就房企發債來看,這一判斷不夠準確。

??中原地產首席分析師張大偉也向記者表示,過去幾個月房企融資情況非常好,緩解了部分企業資金鏈緊張問題,也推動企業拿地明顯加速。

??但受企業自身資質和融資能力影響,房企融資也是冷熱不均,“強者恒強”、“弱者貧血”特征明顯。

??例如,在今年初經歷股價大跌的在港上市地產公司陽光100中國,就在頻繁出售股權輸血。6月13日,陽光100中國公告,分別向融創、佳兆業出售資產,涉及資金超57億元。而今年4月,陽光100中國僅半個月內就兩度出售資產,回籠60億現金以緩解資金壓力。但標普卻認為,陽光100中國面臨的流動性風險仍舊較高,這使得公司融資難度加大。

??袁海霞向記者表示,從房地產行業發展角度看,“強者恒強、弱者恒弱”的馬太效應愈加凸顯,資質較弱的中小房企和布局三四線較多的房企更容易發生風險,其融資遭收緊或是常態。

原創 宏觀 政策 市場 公司 土地 觀點 金融 海外 產業鏈
專 題
返回頂部
掃描二維碼分享
返回頂部
曾道人攻略图